社説　波紋

王子と北越の攻防、９回劇的な展開の行方は

　夏といえば高校球児の熱闘甲子園。いま正にその熱い戦いが繰りひろげられている。梅雨があけ、台風が幾つか飛び去って、途端に猛暑の再来である。当分は猛暑・残暑に攻め立てられそうだ。

　熱い闘いは甲子園ばかりではない。王子製紙の北越製紙が７日、三菱商事を引き受け先とする第３者割当増資を実施し、王子製紙による北越へのＴＯＢ（株式公開買い付け）は新局面をむかえた。王子と並ぶ製紙王手、日本製紙グループ本社もＴＯＢ阻止へ北越製紙株取得に動き、一層ＴＯＢ成立のハードルは高くなった。北越側は筆頭株主となった三菱商事との連携をテコに、近く株主価値の向上策を公表する方針で、両陣営の攻防が本格化－－と報じている。

　最新設備を導入して増産だの、輸出拡大だのと、突っ張ってみたところでトイレットペーパーやティッシュにいえることだが、もともと付加価値が低いわけだから、王子の統合案も、北越の三菱との提携案にしろ、結果・成果は知れている－－。オカメ八目周りの株主たちは冷ややかな見方をする向きが少ない。

　熱い闘いが、展開次第で冷や水をかぶる寒い攻防になりかねない。甲子園の９回の劇的な攻防みる思いがする。

[紙面2013号より]

［ 2006.08.17 木曜日 05:36   - ］

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