先行き楽観強まり株式投資活発に、メリルリンチ調査
【ニューヨーク、ロンドン２０日ＰＲＮ＝共同ＪＢＮ】メリルリンチが２０日に発表した５月のファンドマネジャー調査によると、今後１２カ月間に世界経済が改善すると予想する投資家は１０人のうち７人とグローバル市場の強気の見方は新たな高みに達した。
企業利益に対する強気の期待感に支えられてポートフォリオマネジャーは資金を活用するため行動で楽観的見方を支持している。現金保有比率は４月の４・９％から４・３％に低下した。株式はアンダーウエイトだが回復期にはベストのパフォーマンスが期待できる循環株を中心に比較的人気があった。投資家は昨年８月以来、初めて債券でネットアンダーウエイト・ポジションに移行した。中国経済に対する投資家の楽観論が過去６年のいかなる時点よりも強いため多くは新興市場に向かっている。
バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ―メリルリンチ・リサーチ国際投資戦略共同責任者のマイケル・ハートネット氏は「投資家はついに財布のひもをゆるめ株式、循環株、リスク資産を購入するため現金残高を中間レベルまで減らし始めた。しかし、新興市場を中心としたこのリスクを取ろうとする急激な動きはバブル期の行動を思い起こさせる。過去最高となるファンドマネジャーのネット４０％は今後１２カ月間にこの地域でオーバーウエイト・ポジションを取ろうとしている」と語った。
バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ―メリルリンチ・リサーチ国際投資戦略共同責任者のゲーリー・ベーカー氏は「投資家は今月、金融株に回帰することにより最も緊急な優先課題に取り組み、循環株と実体経済株へのエクスポージャーを高め防衛的なオーバーウエイトのポジションの比重をさらに低下させた」と語った。
▽欧州のセンチメントとグローバル利益見通しの明確な転換
グローバル経済に対するセンチメントは、投資家のネット６０％が暗い先行きを予想していた２００８年１０月の陰鬱な日々から完全に方向転換した。５月の調査ではネット５７％が今後１２カ月間に経済は良くなると回答しており、その比率は４月の２６％から上昇した。
経済見通しの逆転が最も顕著な地域は欧州である。地域別ファンドマネジャー調査に対する回答者のネット３５％は、欧州の経済が来年良くなると予想している。ネット２６％が経済はさらに悪化すると予想した４月とは著しい対照をなしている。
投資家は、ネット１８％が今後１２カ月間でグローバル利益の見通しが改善すると回答するなど企業利益について突然、強気の見方をするようになった。これはネット１２％が利益について弱気だった４月と比較すると大きな変わりようである。
▽中国経済楽観論の高まりでリスク選好復活
株式選好の高まりは新興市場に集中している。投資家のネット４６％は新興市場株式にオーバーウエイトのスタンスを取っており、その比率は４月のネット２６％を上回っている。中国経済に対する強気の見方は中国を調査対象に入れた２００３年以来、最高の水準に達している。昨年１１月、回答者のネット６１％は経済が改善すると見ていたが、ネット８７％は中国経済が弱まると予想していた。
防衛的投資から循環株へのシフトは続いている。回答者は景気後退時のお気に入りの分野、製薬株に対し２００５年初頭以来、初めてアンダーウエイト（ネット２％）のスタンスを取った。４月はネット２１％のオーバーウエイトだった。また、投資家は食糧、電気通信、公益事業関連の保有株を減らし、エネルギー、素材、工業株の保有比率を高めた。彼らは引き続き銀行株への資金投入を増やし、ネットアンダーウエイト・ポジションを２００７年６月以来の最低まで引き下げた。
しかし、これほど楽観的でない調子でアセットアロケーターは今後株式を十分取り入れる必要がある。アセットアロケーターは依然として世界的に株式にはアンダーウエイトである、特に日本、ユーロ圏、英国では。ハーネット氏は「ファンドマネジャーの再充電した楽観論にアセットアロケーターは十分に対抗していない。市場の１つの上方リスクは、より多くのアセットアロケーションが現金と債券が株式に移動することである」と語った。
▽ファンドマネジャー調査
総額６１７０億米ドルを運用する合計２２０人のファンドマネジャーは、５月８日から１４日にかけて行われたこのグローバル調査に参加した。３５５０億米ドルを運用する合計１８２人のマネジャーは地域調査にも参加した。調査はロンドンを本拠地とするグローバルな市場調査会社テイラー・ネルソン・ソファーズ（ＴＮＳ）の助力を得てバンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ―メリルリンチ・リサーチが実施した。ＴＮＳは５０カ国余りの国際ネットワークを通じて８０カ国以上で市場情報サービスを国内、国際組織に提供している。同社は世界第４位の市場情報グループとランク付けされている。
▽バンク・オブ・アメリカについて
バンク・オブ・アメリカは世界最大級の金融機関で、あらゆる銀行業務、投資活動、資産運用、その他の金融・リスク管理商品とサービスを個人顧客や中小企業、大企業に提供している。同社は６１００以上の小口金融を扱うオフィスと約１万８５００台のＡＴＭ、およそ３０００万の人々が実際に利用する受賞歴のあるオンライン銀行業務を通じて、約５５００万の消費者および中小企業と取引関係を維持し、米国で比類のない利便性を提供している。バンク・オブ・アメリカは世界有数の資産運用企業で、広範な資産クラスにわたる企業金融と投資銀行業務・取引のグローバルリーダーとして、世界の企業、政府、機関、個人を対象とするサービスを提供している。バンク・オブ・アメリカは革新的で使い勝手の良い一連のオンライン商品とサービスを通じて４００万以上の中小企業オーナーに対して業界をリードするサポートを提供している。同社は１５０カ国余りの顧客にサービスを提供している。バンク・オブ・アメリカ・コーポレーションの株式（ＮＹＳＥ：ＢＡＣ）はダウ・ジョーンズ工業株平均の構成銘柄であり、ニューヨーク証券取引所に上場されている。
「バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ」はバンク・オブ・アメリカ・コーポレーションのグローバル銀行業務とグローバルマーケットビジネス用のマーケティングネームである。融資、デリバティブ、その他の商業銀行活動はＦＤＩＣ（米連邦預金保険公社）会員のバンク・オブ・アメリカＮ．Ａ.を含めバンク・オブ・アメリカ・コーポレーションの系列銀行が行う。証券、金融顧問、その他の投資銀行活動は、ＦＩＮＲＡ（米金融取引業規制機構）とＳＩＰＣ（米証券投資者保護公社）のブローカー／ディーラーおよび会員として登録されているバンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズＬＬＣやメリルリンチ・ピアス・フェナー＆スミス・インコーポレーテッドを含め関連投資銀行（「投資銀行関連会社」）が行う。投資銀行関連会社が提供する投資商品は「ＦＤＩＣの保険はなく、価値を失うかもしれないし、銀行が保証するものではない」。
www.bankofamerica.com
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- ［国際情報］先行き楽観強まり株式投資活発に、メリルリンチ調査 2009/05/21 木曜日
