中国経済への懸念薄らぐ、メリルリンチ調査
【ニューヨーク、ロンドン１８日ＰＲＮ＝共同ＪＢＮ】メリルリンチが１８日に発表した２月のファンドマネジャー調査によると、世界の経済センチメントで中国の成長見通しに対する新たな楽観論は著しく改善した。
２００７年７月に信用収縮が根付いて以来、１年先に対する投資家の期待は最も高まり今後１２カ月以内に経済が悪化すると予想する人の数は１月のネットマイナス２４％に対しネットマイナス６％だった。しかし大半は世界経済が景気後退期にあると認識している。
中国経済の低迷が長引くとの懸念は薄らいでいるようだ。今後１２カ月間に中国の成長が鈍化すると予測する投資家の数は急減し、１月のネット７０％に対し２月にはネット２１％になった。
同様に企業収益の見通しに対する深刻な悲観論も和らぎ始めた。回答者のネット４３％は１年後の利益の減少を予想しているが、１２月に同じ見方をしていた６３％から大幅に低下した。回答者のネット４９％は今後１２カ月間にインフレ率が低下すると予想しているが、この比率は１月が６４％、昨年１２月が８２％だった。
バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ―メリルリンチ・リサーチのグローバル新興市場株式担当チーフストラテジストであるマイケル・ハートネット氏は「中国の経済成長に対するファンドマネジャーの期待は劇的に高まり２００７年以来の最高水準に達し、現在グローバルデカップリングのかすかな希望は中国だけに見られる」と語った。
▽株式投資が循環株に向かいコモディティー（商品）が復活
過去２カ月の資産配分の変化の点から見るとコモディティーが急反発した。投資家はコモディティーでネット１５％のアンダーウエートポジションを有していたが、１２月はネット３２％のアンダーウエートポジションだった。
債券のウエーティングは減少したが株式配分は１２月と同じポジションの３４％のアンダーウエートに反落した。投資家は伝統的な防衛への資金配分を切り詰め循環株への配分を増やした。
テレコム、保険、主要商品、公共株のウエーティングは低下。同時に投資家は技術、エネルギー、素材、工業株、消費支出のポジションを高めた。
バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ―メリルリンチのＥＭＥＡ（欧州・中東・アフリカ）株式戦略担当責任者であるゲーリー・ベーカー氏は「高いリスク選好度、コモディティーセンチメントの高まり、ストロングバリュエーションはエネルギー、素材分野への投資をさらに勇気づける可能性がある。こうしたことは英ポンド建てで行うのがベストだと考える」と語った。
▽好調な米国株と低調な日本株
米国株需要は２月に復活したが、これは恐らく１月の市況が不振だったことによる。２月の米国株のネットオーバーウエートポジションは１５％に上昇した。前月は７％の上昇だった。米国は最良の利益見通しから利益を得ており、回答者の３１％は今後１２カ月間に米国株のオーバーウエートを望んでいる。
同時に日本への投資は完全に低下し、投資家が保有するネットアンダーウエイトポジションは１月の１５％に対し２６％だった。伝統的に日本株は市場センチメントの広範な盛り上がりから利益を得ていた。調査によると、日本は（円が）過大評価された主要通貨であるためこれに苦しんでいる。
回答者は初めて円がユーロよりも過大評価されていると見ている。ユーロに対する悲観的見方は広範囲にわたり緩和され、一方で同地域のマクロ経済的見通しは若干好ましいものとなっている。
ベーカー氏は「ユーロ圏の成長期待は２月に過去１２カ月間で最高水準に高まった。しかし世界の状況とは対照的に欧州のポートフォリオマネジャーは２００１年１０月以来の最高水準に急増した現金を重く見過ぎている」と語った。
▽ファンドマネジャー調査
総額５９９０億米ドルを運用する合計２１２人のファンドマネジャーは、２月６日から１２日にかけて行われたこのグローバル調査に参加した。３７２０億米ドルを運用する合計１７７人のマネジャーは地域調査にも参加した。調査はロンドンを本拠地とするグローバルな市場調査会社テイラー・ネルソン・ソファーズ（ＴＮＳ）の助力を得てバンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ―メリルリンチ・リサーチが実施した。ＴＮＳは５０カ国余りの国際ネットワークを通じて８０カ国以上で市場情報サービスを国内、国際組織に提供している。同社は世界第４位の市場情報グループとランク付けされている。
▽バンク・オブ・アメリカについて
バンク・オブ・アメリカは世界最大級の金融機関で、あらゆる銀行業務、投資活動、資産運用、その他の金融・リスク管理商品とサービスで個人顧客や中小企業、大企業にサービスを提供している。同社は６１００以上の小口金融を扱うオフィスと１万８７００台以上のＡＴＭ、２９００万以上の人々が実際に利用する受賞歴のあるオンライン銀行業務を通じて、５９００万以上の消費者および中小企業と取引関係を維持し、米国で比類のない利便性を提供している。バンク・オブ・アメリカは２００９年１月１日にメリルリンチを買収したことで、世界をリードする資産運用企業の仲間入りを果たし、広範な資産クラスにわたって企業金融と投資銀行業務・取引のグローバルリーダーとなって、世界の企業、政府、機関、個人を対象とするサービスを提供している。バンク・オブ・アメリカは革新的で使い勝手の良い一連のオンライン商品とサービスを通じて４００万以上の中小企業オーナーに対して業界をリードするサポートを提供している。同社は１５０カ国余りの顧客にサービスを提供している。バンク・オブ・アメリカ・コーポレーションの株式はダウ・ジョーンズ工業株平均の構成銘柄であり、ニューヨーク証券取引所に上場されている。同社の法人顧客と機関投資家に対する多くのサービスは、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズＬＬＣやバンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ・リミテッド、メリルリンチ・ピアース・フェナー・アンド・スミス・インコーポレーテッド、メリルリンチ・インターナショナルなど米国および英国子会社を通じて提供される。詳しい情報はウェブサイト（www.bankofamerica.com）を参照。
▽メリルリンチについて
メリルリンチは４０カ国・地域にオフィスを構え、２００８年９月２６日現在、顧客総資産約１兆５０００億ドルを保有する世界有数のウエルスマネジメント、資本市場、投資顧問企業である。同社は投資銀行としては広範な資産クラスにわたる証券とデリバティブのグローバルなトレーダー、引受機関であり、世界の企業、政府、機関投資家、個人の戦略的アドバイザーになっている。メリルリンチは世界最大級の上場投資運用企業であるブラックロック社（BlackRock Inc.）の約５０％の株式を保有し、２００８年１２月３１日現在の運用資産は約１兆３０００億ドルに達している。メリルリンチに関する詳しい情報はウェブサイト（www.ml.com）を参照。同社は２００９年１月１日にバンク・オブ・アメリカによって買収された。
前後の記事
記事バックナンバー
- ［国際情報］中国経済への懸念薄らぐ、メリルリンチ調査 2009/02/19 木曜日
