スピリット・エアロシステムズ、通年で３％減益にとどまる
【ウィチタ（米カンザス州）５日ＰＲＮ＝共同ＪＢＮ】スピリット・エアロシステムズ・ホールディングス社（ＮＹＳＥ：ＳＰＲ）は５日、２００８年第４四半期と通年の決算を発表した。同決算は堅調な営業業績、ボーイング社機械工のストライキによる不利益な影響、同社契約勘定推計に不利益な影響を与えた年金所得の低減を反映している。
同社の第４四半期売上高は、ボーイングの機械工によるストライキと契約地域ごとの残りの期間に対する年金所得予測の低減が合わさって当該期の財務結果に影響を与えたことから売上高は６億４６００万ドル、営業利益は２８００万ドルとなった。
表１．決算概要
(単位：１株当たりデータを除き１００万ドル）
第４四半期 １２カ月
2008 2007 増減 2008 2007 増減
売上高 $646 $980 （34%） $3772 $3861 (2%）
営業利益 $28 $107 (74%) $406 $419 (3%)
営業利益率 4.4% 10.9% (650) BPS 10.8% 10.9% (10) BPS
純利益 $20 $76 (74%) $265 $297 (11%)
純利益率 3.1% 7.7% (460) BPS 7.0% 7.7% (70)BPS
１株利益（完全希釈後 $0.14 $0.54 (74%) $1.91 $2.13 (10%)
完全希釈後平均株式数
(百万) 139.2 139.6 139.2 139.3
２００８年第３と第４四半期のストライキと年金の影響にもかかわらず、通年の売上高は３７億７２００万ドル、営業利益は４億６００万ドルとなった。２００８年の最初の８カ月間の製造量増加と年間の期間経費減は、２００８年第３、第４四半期にストライキと関連するボーイングへの納入減によって相殺された。
２００８年第４四半期の純益は、２００７年同期の７６００万ドル、完全希釈化１株当たり０・５４ドルとの比較で２０００万ドル、完全希釈化１株利益０・１４ドルとなった。２００８年通年の純益は、前年の２億９７００万ドル、完全希釈化１株当たり２・１３ドルに対して２億６５００万ドル、完全希釈化１株当たり１・９１ドルとなった。２００８年当該期と通年の純益は米政府研究活動（Ｒ＆Ｅ）投資税額控除からの恩恵があって、２００８年当該期の税経費は８００万ドル軽減し、完全希釈化１株利益で０・０６ドル増えた。
２００８年第３四半期中、同社は最大顧客のボーイング社で起きた労働者ストライキに対応した。国際機械工労働組合（ＩＡＭ）による労務停止（ストライキ）によって、スピリットは主としてボーイング計画をサポートする特定従業員に対する労働週間短縮スケジュールを実施する措置を直ちに講じた。その結果として、ボーイングに対する当該期の出荷設定納入はストライキ前の納入レベルを下回る６３機となり、売上高は４億５１００万ドル、１株利益は０・２８ドル減少した。ストライキによる２００８年通年の影響は７２機の納入減となり、その結果売上高で５億４００万ドルの減少、１株利益で０・４１ドルの減少となった。
同社の米国年金計画は２００８年末時点で完全に資金手当てされている。２００８年通年の年金資産業績と１２月３１日測定日における公定歩合引き下げの結果による年金負担増の結果として同社は現在、今後の各期間における非現金年金所得が大きく減ると予測している。減価する年金所得予測は、現行の契約勘定ブロックの収益性にマイナスの影響を与え、２００８年第４四半期に２０００万ドル、１株利益で０・１０ドルのマイナスの累積遡及修正を行った。２００８年中の年金計画資産の減少と年金負担増額はまた、当該期における包括的利益で１億８６００万ドルの減少をもたらした。
スピリット社のジェフ・ターナー社長兼最高経営責任者（ＣＥＯ）は「当社の２００８年決算は成果とともに問題を抱えた１年を反映している。われわれはその年初に生産速度を速め、開発諸計画で有意の進歩を遂げ、顧客関係を強化、成長させ全社的に堅実な営業実績を保持しながら第３、第４四半期中のボーイング・機械工によるストライキの問題にうまく対処した。われわれは引き続き新しいビジネスを受注し、業界全体で当社ブランドを確立することによって当社戦略を進めていく。当社は１年を通じて、ガルフストリームとロールスロイスと進行したプロジェクトを発表し、エアバス、セスナ、三菱、サウスウエスト航空、コンチネンタル航空と新たなビジネスを受注した。ノースカロライナ州の新しい製造施設は、２００９年第１四半期にオープンする予定である」と語った。
同社長兼ＣＥＯはさらに「当社戦略は揺るぎないものであり、商業航空宇宙市場のより不安定な時代に進む時期にあっても財政的に堅固である。われわれは顧客と緊密に協力し、業界全体の発展状況を監視しながら２００９年とそれ以降を見据えていく」と語った。
スピリットの受注残高は、成長と顧客多様化戦略を追求して大型商用機、地域ジェット機、ビジネスジェット機などの市場部門で新しいビジネスを捕捉したことによって、２００８年に５０億ドルを超えるまで増加した。２００８年末時点の同社受注残高は３１７億ドルであり、２００７年末の２０％増加した。同社受注残高は製品契約額、ボーイングとエアバスの公表された期限指定注文の受注残高、さらにはその他顧客から同様注文のそれに基づいて計算される。
スピリットは２００８年第４四半期中に契約上の収益性予測を更新した結果、マイナスの累積遡及修正として２７００万ドルが生じた。この修正は現在の会計勘定ブロックによる２０００万ドルの年金所得の減額、５００万ドルの為替レートのマイナス効果、ボーイング７８７と７４７－８計画における顧客要求による納入遅延を含むその他出来事からの影響２００万ドル、ボーイングにおけるＩＡＭストライキを反映している。同社は２００７年第４四半期には、３５０万ドルのプラスの累積遡及調整を出している。
営業活動によるキャッシュフローは当該期で５８００万ドル、通年で２億５００万ドルとなった。２００７年の同期は７５００万ドル、通年で１億８０００万ドルだった。新しい開発諸計画に対して続けられる同社の投資は、主として生産前在庫バランスの伸びが収益、得意先前受金、売掛金業績によって相殺された結果を主として反映した。
表２．キャッシュフローと流動性
第４四半期 １２カ月
(単位：１００万ドル） 2008 2007 2008 2007
営業活動のキャッシュフロー $58 $75 $205 $180
不動産・工場・機材購入 ($61) ($60) ($236) ($288)
流動性 08年12月31日 07年12月31日
現金 $217 $133
現在の長期負債部分と長期負債 $588 $595
年末時点の現金残高は２億１７００万ドルで、債務残高は５億８８００万ドルだった。同社は当該期において、ボーイングの機械工によるストライキの結果として実行された労働週間短縮スケジュールに対して調整された信用枠から１００万ドルを借り、再返済した。２００８年末時点で、同社の回転信用枠は６億５０００万ドルが引き出されていない。信用枠の約１４００万ドルは、財務信用状のために留保されている。同社の信用格付けは、スタンダード＆プアーズがＢＢ、ムーディーズがＢａ３で変わらない。
▽２００９年展望
２００９年に対するスピリットの売上高は４２億５０００万ドルから４３億５０００万ドルの間になると予測されている。これは既に提供されているボーイングの４８０－４８５機の航空機納入ガイダンス、７８７機の納入期待増、２００９年に期待される約４８３機のエアバス納入、非ＯＥＭ生産活動、ボーイング以外とエアバス向けスピリット社内予測、２００８年末レベルを変わらない外貨レートなどに基づいている。
２００９年の完全希釈化１株利益は２・１５ドルから２・３５ドルの間になると予測されており、これは主としてボーイングのストライキの影響を除く大型商用機に対する変わらぬ生産、経費管理、営業効率の向上に対する継続的重視を反映している。
資本支出減、純顧客返済額による営業キャッシュフローは、資本支出を２億５０００万ドルから２億７５００万ドルの間として２００９年通年で総額プラスになる見込み。
表３ 財務展望
２００８年実績 ２００９年ガイダンス 変化
売上高 38（億ドル） 42.5-43.5（同） 12%-14%
１株利益（完全希釈） 1.91（ドル） 2.15-2.35（同） 13%-23%
実効税率 30.9% ~33%
（税引き前％）
営業キャッシュフロー 205（１００万ドル）
資本支出 236（１００万ドル）
資本返済 116 （１００万ドル）
*資本支出で２億５０００万ドル－２億７５００万ドルも純プラス
付属文書
▽セグメント別業績
－胴体システム
２００８年第４四半期の胴体システム・セグメントの売上高はボーイング社機械工ストにより２億８８２０万ドルと前年同期比３７・６％減となった。２００８年第４四半期の売上高営業利益率は、２００８年第４四半期に行った累積遡及修正の赤字のため２００７年第４四半期の１６・１％から１１・３％に下がった。２００７年第４四半期に同セグメントは３５０万ドルのマイナスの累積遡及修正を行っている。
－推進システム
２００８年第４四半期の推進システム・セグメントの売上高はボーイング社機械工ストのため前年同期比３６・４％減の１億６８６０万ドルとなった。２００８年第４四半期の売上高営業利益率は同期に７００万ドルのマイナスの累積遡及修正のため２００７年の１６・６％から１２・６％に下がった。２００７年第４四半期に同セグメントは累積遡及修正の赤字２００万ドルを処理している。
－ウイング・システム
２００８年第４四半期のウイング・システム・セグメントの売上高は前年同期比２６・４％減の１億８２１０万ドルとなった。２００８年第４四半期の売上高営業利益率は、同期にマイナスの累積遡及修正１２００万ドルが処理されたため２００７年の１４・６％から４・１％に減少した。累積遡及修正のうち５００万ドルは為替変動による差損である。２００７年第４四半期には累積遡及修正の赤字５００万ドルが処理されている。
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- ［航空・宇宙］スピリット・エアロシステムズ、通年で３％減益にとどまる 2009/02/07 土曜日
